1/4收入来自中国！芯片巨头冲击美股IPO，估值达640亿美元
虽然只有约6000名员工，营收也只有苹果等巨头的一个零头，但无论是苹果、三星还是高通，目前都离不开这家公司涉及的芯片架构。当地时间9月5日，软银集团旗下芯片巨头Arm正式提交了IPO申请文件显示，公司每股ADS定价在47-51美元之间，预计总计发行9550万股ADS。据媒体报道，Arm整体估值达640亿美元（约合人民币4684亿元），远超英伟达，是今年全球最大的IPO项目。Arm此前披露业绩显示，其2023财年的收入为26.8亿美元，净利润为5.24亿美元，营收和利润均略低于2022财年27亿美元营收和5.49亿美元数字，反映了2023财年度的半导体产业处于下行期、行业需求较低现状。英伟达等巨头为主要投资者据外媒报道，芯片设计公司Arm在周二的一份文件中表示，苹果、谷歌母公司Alphabet、英伟达等其他科技公司有兴趣购买其在纳斯达克上市时的股份，总额高达7.35亿美元。虽然这些投资量可能不会完全兑现，但是这些公司正在考虑投资的事实突显了Arm的重要性。图片来源：报道截图芯片代工厂商英特尔、三星和台积电也有兴趣与这三家万亿美元的科技公司一起投资，此外，基于ARM架构制造芯片设计的AMD和联发科也表示了兴趣。Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，全球科技领域最重要的公司之一。官网资料显示，包括苹果iPhone以及安卓机在内，全球95%的智能手机都采用了ARM架构。据中国电子报报道，Arm总部位于英国剑桥。1990年，苹果为寻找低功耗芯片选中一家名为Acorn的公司，出资扶持Acorn芯片部门独立，将一个12人的芯片设计团队从Acorn中拆分，成立了新公司Arm。初成立的那几年，Arm在芯片设计上的业绩平平。在此情况下，Arm决定改变产品策略。他们不再生产芯片，而是采用IP授权的商业模式，将芯片设计方案转让给其他公司，收取一次性技术授权费用和版税提成。正是这种共享、合作的开放模式，开创了属于Arm的全新时代。1998年，Arm在英国伦敦证券交易所和美国纳斯达克同时上市。这是Arm历史上的第一次上市。2016年，软银集团以320亿美元收购了Arm，并将其私有化。但2020年，软银创始人孙正义遭遇投资滑铁卢。软银集团旗下愿景基金对Uber和Wework等公司的好几笔投资都估值暴跌，导致2020财年营业亏损达到创纪录的1.4万亿日元。于是，2020年，软银集团计划以400亿美元的价格将Arm出售给英伟达，但因Arm是全球最大的智能手机芯片IP设计供应商，归属问题牵扯到全球半导体产业格局，最终出售方案因监管部门的反对而“流产”。此后，软银积极推动Arm再次IPO。但受地缘政治和新冠肺炎疫情等因素影响，Arm的上市计划几次停滞。一开始，软银集团计划让Arm再次实现在英美两地双重上市，但现实原因让Arm不得不放弃在英国上市，改为单独在美国上市。公司1/4收入来自中国尽管Arm的员工还不到6000人，但其江湖地位不容置疑。招股书透露，ARM自成立以来芯片出货量累计超过2500亿颗，运行着世界上绝大多数的软件，小到智能手表、智能手机、平板电脑和个人电脑，大到无人机、工业机器人、数据中心和网络设备、车辆操作系统和应用程序等等。据Arm估计，全世界有大约70%的人都在使用基于ARM的产品。仅是在截至2023年3月31日的2023财年，ARM芯片出货量就超过了305.83亿颗，较2016财年的出货量增长约70%。图片来源：视觉中国值得一提的是，中国是Arm的最大市场，文件显示，2021、2022和2023财年中，ARM来自中国大陆的收入分别占其总收入的约21%、18%、25%。中国公司安谋科技（Arm China）是Arm最大客户。2022财年和2023财年，安谋科技分别占其总收入的18%和24%。相当于ARM在中国的收入几乎全部来自于安谋科技。安谋科技成立于2018年，最早是ARM China在中国的合资公司，也是ARM China授权其IP给中国授权客户的主要商业分销渠道，客户囊括紫光展锐等众多国内芯片企业。ARM与安谋科技实际控制人吴雄昂存在矛盾，一度相持不下，经过长期博弈后，吴雄昂最终出局。Arm是以每年3月31日为一个财年。招股书显示，Arm在2021财年、2022财年、2023财年营收分别为20.27亿美元、27亿美元、26.79亿美元；毛利分别为18.82亿美元、25.72亿美元、25.73亿美元。Arm在2021财年、2022财年、2023财年运营利润分别为2.39亿美元、6.33亿美元、6.71亿美元；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。人工智能的火热对Arm来说也是新一波红利。Arm在招股书中表示，随着世界越来越多地转向支持人工智能和人工智能的计算，自己将成为这一转变的核心，因为CPU在所有人工智能系统中都至关重要。声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。编辑|孙志成 毕陆名 杜波 盖源源校对|王月龙
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